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AMB fairer Wert bei 120 Euro
03.11.2000
BHF-BANK
Die Analysten der BHF Bank seien der Meinung, dass die Aktien der AMB Aachener- und Münchener Beteiligungs AG (WKN 840002) mit 120 Euro fair bewertet seien.
Die vorgelegten Halbjahreszahlen die seit langem bestehende positive fundamentale Meinung zur Aktie bestätigen. Mit einem Wachstum der Bruttobeiträge um 8,7 % auf EUR 5658 Mio. (erstmals Geschäft der deutschen Generali Lloyd-Gesellschaften konsolidiert) liege AMB klar besser als die Branchenentwicklung (+2% bis 3%). Vor allem das starke Wachstum in der Lebensversicherung (+11,5% auf EUR 3060 Mio. Bruttobeiträge, laufende Neugeschäft + 23,4% auf EUR 377 Mio.) sei beeindruckend.
Hier zeige nachhaltig die Vertriebspower der DVAG für die AMB-Gruppe. Das Ergebnis nach Steuern liege mit EUR 158 Mio. um 42 % über dem Vorjahresergebnis und leicht über den Erwartungen. Allerdings solle man diesem unterjährigen Ergebnis nicht zu viel Gewicht beimessen, da es durch Gewinnrealisierungen beim Verkauf von Aktien überzeichnet sei. Dennoch seien die Analysten zuversichtlich, dass nicht die Schätzungen erreicht würden, sondern sogar überschritten werden könnten. Die geplante Steuerreform begünstige daneben langfristig vor allem Unternehmen, wie AMB, die fast ausschließlich im Inland tätig seien. Trotz der inzwischen eingetretenen Kursperformance biete die Aktie mit einem Fair Value von mind. EUR 120 noch weiteres Aufwärtspotential.
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